Stock returns and weather: The case of European listed energy firms (2020)

L’influence des conditions météorologiques sur les marchés boursiers a été principalement étudiée dans le cadre de la finance comportementale. En utilisant un CAPM étendu aux conditions météorologiques appliqué aux entreprises énergétiques européennes, nous montrons que les informations relatives aux conditions météorologiques ont peu d’influence sur les rendements et mettent en évidence une inefficacité significative du marché due à un effet de décalage des conditions météorologiques. Nous constatons que l’erreur entre les rendements attendus et observés diminue en moyenne de 20 % lorsque l’on utilise le CAPM étendu aux conditions météorologiques par rapport au CAPM traditionnel. Avec l’augmentation de la variabilité climatique, ces résultats devraient encourager les analystes à prendre en compte l’impact des conditions météorologiques sur les rendements des actions des 70 % d’entreprises exposées aux conditions météorologiques.